中泰证券资产管理:明星直播跨境A股的价值是多少?。。

原题:明星同住跨境A股,交易价值是多少?摘要[中泰证券资产管理:明星直播跨境A股应该有多少交易限额?成功的投资离不开投资逻辑的构建,但投资逻辑的构建只是投资研究工作的第一步,从分布上看只能占用十分之一的时间,大部分精力都应该放在事实的验证上。未来是一种概率,它比建立逻辑和满足期望更重要。要注意核实、怀疑和寻找安全边际。直播非常火爆,最近火势已经从淘宝网直接烧到了A股。淘宝第一网红色女主播薇薇正式与上市公司签署战略合作协议,并亲自监督直播。

那么,你认为直播明星投递值多少交易板?别急着回答,我们先来看看扛货的结果:公开信息显示,自2020年以来,伟亚累计为上市公司现场销售产品4次,除了5月份的直播因结算周期未结算外,其余3次累计销售金额811.2万,2019年占公司收入的0.31%。扣除应支付的213万元后,公司实际收入不足600万元。600万元的实际收入是什么概念?与相关公司全年总收入相比,约占0.3%。基于此,如果威亚明年每个月为公司的直播带一次货,12次直播的年收入不到公司总收入的1.2%,对公司生产经营的实际影响可能相当有限。

仅仅从这些数据来看,现场一姐的光环效应是否有点令人失望?你知道,现场直播是一种充满想象力的热门模式。参考淘宝直播官方报告数据,2018年,淘宝直播产品规模突破1000亿,同比增长400%。2019年,淘宝双11直播总Gmv达到200亿元,呈现出较强的爆炸性。相应地,“网络红色经济、粉丝经济等商业形态的出现和短视频的兴起催生了新的消费趋势,为这一模式奠定了广阔的舞台和一种似乎近在咫尺的实现方式”的逻辑演绎,确实一目了然。

但事实是,因为a,B的相似完美逻辑可以在推导中通过,但不一定实现。相反,逻辑推理的成功只是未来许多可能性中的一种,甚至不是最可能的一种。是否值得高溢价需要认真衡量。此前,一篇题为《预期如何混淆投资》(作者崔鹏)的文章被许多媒体转载。文章中提到的这一点非常有趣——人类善于预测未来收益,但不善于预测未来收益的可能性。这是人类进化的结果。例如,当原始人在不远处的草地上发现一只鹿时,他们可以想象美味的烤鹿肉(这是期望值),但很少有人会认真评估他们追赶鹿的可能性(这是期望值),以及有多少人会追上鹿,而这个决定并不是性价比高。

同样,当我们追求一个能够在逻辑推理中发挥作用的成功模式时,很容易对此感到兴奋,但要认真评估成功的概率并不容易,更难以冷静地衡量。为了取得预期的成功,目前支付的对价不具有成本效益。公平地说,没有几个a股投资者忽视了成功的概率,接受了成功的模式和逻辑。最典型的情况是,“不越界、不生态”、“让我们一起扼杀梦想”的雄心壮志还在我们耳边,但股东们却在退市的路上。事实上,如果你经常阅读研究论文,你会发现研究论文中有很多完美的逻辑,但只有少数人能在最后期限前完成。

同样,网络红色直播的流量也很猛,但对上市公司来说是否经济、长期,还有待确认。成功的投资离不开投资逻辑的构建,但投资逻辑的构建只是投资研究工作的第一步,只能占据投资逻辑的十分之一。

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